변액보험은 납입한 보험료(준비금, 적립금)를 투자자산으로 운영하며 보험상품 측면에서는 혁신적인 상품입니다.즉 보험과 펀드투자의 장점을 결합한 상품으로 장기투자 관점에서 잠재력이 높은 보험상품입니다. 그래서 투자 관점에서 본 변액보험의 핵심 경쟁력을 정리한 콘텐츠입니다.1.변액보험이란 보험계약자가 납입한 보험료의 일부를 주식이나 채권 등에 투자하여 그 운용실적에 따라 계약자에게 투자성과를 나누는 보험상품으로 보험계약자가 납입하는 보험료 중 사업비와 위험보험료를 제외한 적립보험료를 별도로 분리하여 주식, 채권 등 수익성이 높은 유가증권에 투자한 후 운용실적에 따라 투자성과를 계약자에게 나눠주는 실적배당형 보험상품을 말합니다.
보험을 적용금리 유형에 따라 분류하면 금리가 변동되지 않는 확정형, 변동형 금리 상품, 원금은 보장하면서 시장금리에 따라 변동되는 공시이율형 금리 상품과 함께 투자수익률로 적립되는 변액상품이 있습니다.
2. 변액보험상품의 종류변액보험은 적립금이 충분한 보험상품에 적용되어야 효과적이며 적립금이 소멸되는 손해보험이나 제3분야 보험에는 적용되지 않습니다. 생명보험 중 보험료 적립(해지환급금) 기능이 큰 보험상품에 대부분 적용되지만 종신, 연금, 저축보험에 변액기능이 장착됩니다. 따라서 변액보험 상품은 변액종신, 변액연금, 변액저축이 대부분이며 간혹 변액CI 등 보장성 기능이 큰 상품에도 부가되긴 하지만 판매는 미미합니다.변액상품에 보험료 입출금 기능을 자유롭게 한 유니버설 기능을 부가하는데, 이 기능이 부간된 변액상품은 변액유니버셜종신(VUL종신), 변액유니버셜연금(VUL연금) 등으로 유니버설을 네이밍에 반영합니다.
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3. 변액보험 경쟁력의 요체 ‘최저보증옵션’ 변액보험은 대부분 10년~종신까지의 초장기 금융상품입니다.변액보험은 초장기 투자금융상품의 속성을 고려해 원금이나 투자수익에 대한 최저보증을 해주는 옵션을 부가하고 있습니다. 투자상품에서 최소수익 또는 수익률을 보장하는 것은 변액보험이 유일무이하고 미변액보험의 핵심 경쟁력 중 하나입니다. 변액보험 최소보증 옵션 기능은 사망보험금, 연금, 적립금, 인출금 등에 적용되며 현재 적용되고 있는 최소보호 옵션으로 GMDB, GMAB, GLWB, GMIB, GMSB 등이 있습니다.
GMDB(최저 사망 보험금 보증) 제1보험 기간 중에 특별 계정 운용 실적과 관계 없이 보장하는 최저 한도의 사망 보험금으로 GMDB에서 사망 시점에 이미 납품한 보험료보다 사망 보험금이 적은 경우,”이미 납품한 보험료(특약 보험료 제외)”을 말한다.GMAB(최저 연금 적립금) 제1보험 기간 중에 특별 계정 운용 실적에 관계 없이 보장하는 최저 한도의 사망 보험금이지 사망 시점에서 정한 “이미 납품한 보험료”을 말한다.제1보험 기간 종료 시점에서 연금 재원을 약정된 수준까지 보증하는 급부를 의미하며 일반적으로 변액 연금 상품에 부가되지만 변액 유니버설 적립 등에도 부가된다.GMWB(최저 중도 인출)사전에 약정된 중도 인출(초기 보증 연금)을 약정 기간 내에 보증하는 급부.GLWB(최저 종신 중도 인출)사전에 약정된 중도 인출을 보험 기간 종료 시점까지 보증하는 급부.4. 변액 보험은 페널티 없이 다양한 펀드에 변경 가능 현행 펀드 등 수익 증권 시장은 대부분 2년 이내의 단기 상품으로 운영됩니다.한편 변액 보험은 적어도 20년 이상 장기 금융이므로 단기간 운영되는 펀드는 구조적으로 다른 상품 디자인이 요구됩니다. 그 일환으로 변액 상품에는 적어도 5개 이상의 다양한 펀드를 부가하고 선택하고 시장 상황에 의해서 페널티 없이 펀드 간 이동이 있습니다. 다음은 특성 보험 회사의 변액 종신 보험을 부가한 펀드의 일부입니다.
5. 변액보험은 채권과 펀드의 조합으로, ‘분산투자&장기투자’ 변액보험은 연금, 사망 등에 대한 위험회피를 위한 장기적 관점에서 운용되는 상품이므로 보수적으로 투자를 운영해야 하지만 보험사는 보수적인 투자운영을 위해 최소 30% 이상의 비율의 채권을 의무화한 자산관리 포트폴리오를 운영하고 있습니다. 또한 다양한 펀드 중 시장 상황에 따라 선택하는 분산투자를 통해 장기투자 관점에서 수익률을 관리할 수 있도록 되어 있습니다.
6. 변액보험 인덱스펀드와 액티브펀드의 경쟁 20년 이상 장기 투자하는 변액보험 펀드가 인덱스펀드가 유리한지 액티브펀드가 유리한지에 대한 논쟁은 끝없이 진행되고 있습니다. 장기간 관점에서 인덱스 펀드와 액티브 펀드의 수익률 경쟁력은 분명하지 않으며 금융시장 상황에 따라 차이가 있습니다.다만 액티브 펀드를 선호하는 고객이라면 다양한 변액보험의 펀드 선택 기능을 이용해 시장 상황에 따라 펀드 변경을 잘 이용할 필요가 있으며, 보수적인 관점에서 투자하는 고객이라면 인덱스 펀드를 선택해 작은 펀드 변경 없이 장기 투자하는 것도 바람직한 방법이라고 생각됩니다.
7. 변액보험펀드의 자산관리수수료(보수)는 필스체크포인트변액보험은 장기투자상품이므로 보험사로부터 받은 수수료(Fee)에 대해 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 일반적으로 사모펀드 등은 100bp 이상, 공모펀드는 100bp 이내에서 운영되지만 변액보험은 최소보증옵션 Fee와 자산관리 Fee를 합산해 어느 정도 수준인지에 대해 정확히 알고 선택하는 것이 중요하다는 의미입니다. 보통 변액보험의 펀드 수수료는 40~60bp로 비교적 낮게 운용되고 있습니다.
특정 생명보험의 변액보험펀드 운용보수
8. 보장성 변액보험은 가성비 관점에서 투자종신보험은 공시이율 금리를 적용하는 일반종신보험과 펀드의 투자수익률을 적용하는 변액종신으로 크게 나눌 수 있습니다. 저자는 아래와 같은 VUL 변액 종신상품에 가입했는데, 변액보험은 예정이율을 높게 사용해 보험료가 일반 종신 대비 5~10% 내외 저렴해 선택했습니다.변액종신보험은 보험료 책정 시 사용하는 정액이율을 일반종신보험보다 높게 사용할 수 있기 때문에 일반적으로 보험료는 저렴합니다.
지금까지 투자 관점에서 본 변액보험 상품에 대한 내용이었습니다.감사합니다。
